近来，海普瑞002399）（002399.SZ）一则关于意大利全资子公司Techdow Pharma Italy S.R.L.（下称：天道意大利）近期遭受犯罪团伙电信欺诈，丢失逾1,170万欧元，约9000万人民币的音讯引爆资本市场。
依据最新报导，其董秘1月15日在承受记者专访时标明，欺诈集团蓄谋已久，太奸刁了，公司的确被骗了。
但关于这种解说，市场上最共同的声响是难以相信，共同以为这是继扇贝跑了、猪饿死了、库房炸了、账簿丢了之后，最新的平账套路。
在发行股份购买深圳市多普乐实业发展有限公司（下称：多普乐）100%股权被证监会否决后，2018年，海普瑞直接绕开证监会，以24亿现金，近700%的增值率完结收买。
除了多普乐是海普瑞实控人李锂和李坦配偶操控的财物外，风云君实在找不到收买的第二个理由——终究，上市时一半的超募资金，被李氏配偶成功收入囊中。
关于海普瑞是如安在10年败光50亿超募资金的，风云君早在2019年的研报《“超募之王”海普瑞：超募50亿十年全败光，成绩仍旧跌成渣，钱去了哪儿？肥了谁的口袋？》一文中，就进行了具体的拆解。
听人劝，吃饱饭，在注册制年代炒股，特别要听市值风云的劝。勿谓市值风云言之不预啊～
天道意大利正是在此次收买中并入上市公司的，它是多普乐的全资子公司天道医药在意大利的全资子公司，在海普瑞谋划收买多普乐时刚成立满半年。
在之后各年的年报中，天道意大利从未揭露发表过财政信息，因而咱们也无从知道其事务规划巨细。
但数据标明，尽管海普瑞90%的事务都来自国外，但账面钱银资金还是以人民币为主，2022年底，海普瑞账面钱银资金21.39亿，其间外币钱银7.34亿，占比34%。
2023年6月末，海普瑞账面钱银资金22.72亿，其间外币钱银5.99亿，占比26%，这在某种程度上预示着日常运营中，海普瑞的境外收入都被及时兑换成人民币。
2022年及2023年6月底，海普瑞持有的欧元钱银分别为2,093万元和1,887万元，此次丢失的1,170万欧元相当于其间的一多半。
天道意大利的月流水有多大，成绩怎么，持有的欧元钱银是否同其事务规划相匹配，那么多境外孙子公司，欺诈分子怎么能如此精准定位，简直把公司境外欧元钱银一扫而光，这都是未解之谜。
海普瑞2010年5月在深交所上市，并一把募资59.35亿，超募近50亿，一度被誉为“超募之王”。
但是作为A股高开低走的典型代表，尽管海普瑞在2018年之前没少运用超募资金买买买，但对阻挠总营收的继续下滑没有起到一点点效果。
2018年，收买多普乐100%股权后，海普瑞的产品由肝素钠原料药延伸至肝素钠制剂，总营收也几近翻番。
跟着产业链打通，海普瑞肝素钠产品更多以制剂方式对外出售，肝素钠原料药销量和规划进一步萎缩，近些年销量维持在4万亿单位上下，营收约27亿左右。
肝素钠制剂销量增加成为海普瑞营收增加的首要驱动力，2020年海普瑞肝素制剂销量打破1亿支，2022年打破2亿支，营收达32.1亿，较2020年增加111%。
尽管总营收在肝素钠制剂事务带动下在2021和2022年增速亮眼，但盈余才能并不安稳，非常常损益一度奉献近5成赢利；2021年，因为毛利率下滑，出资丢失等多重要素影响，扣非净赢利萎缩至不到1个亿。
2023年前三季度，因为整个职业都在去库存，肝素钠原料药需求不振，半年报营收下滑56.63%，使得海普瑞前三季度营收同比下滑24.69%，达40.63亿，净赢利1.43亿，同比下滑78.05%。
假如赢利的动摇还能忍受的线年至今，海普瑞日常运营活动没赚到1分钱，每年都是净流出的状况，2019年至今累计净流出达11.88亿。
难怪实控人费尽心机也要把多普乐卖给上市公司，公司的商业形式存在先天缺点。
也因而，2018年至今，海普瑞看上去赢利不错，也分红，但金额很少，2018年至今累计现金分红不过4.93亿，还没有好年景时一年赢利的一半。
更气人的是，趁着2019年猪周期导致肝素钠供需失衡，成绩大涨之际，海普瑞在高盛和摩根士丹利的联合保荐下，又于2020年7月在港交所二次上市，并净融资35.38亿。
而其港股股价自打上市后就敞开单边跌落形式，至今已较18.40港元/股的发行价跌去84%。不少参加港股打新的老铁纷繁惊呼遇到“欺诈”。
当然A股股价也好不到哪去：2010年上市便是绝唱，整整跌了将近15年，现在股价相同较高点跌去80%。
按市值预算，A股市值较上市时最高点跌去近500亿，港股市值较发行价跌去34亿港元，近530亿人民币灰飞烟灭。
值得称赞的是，海普瑞公告宣布第二天，深圳局就要求海普瑞有必要把问题搞清楚，
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